مخاطر خيارات أسهم الموظف

المشكلة مع خيارات الأسهم تكلفة الشركة من خيارات الأسهم في كثير من الأحيان أعلى من القيمة التي نافي المخاطر والعمال غير المتنوعين على خياراتهم. أصبحت خيارات الأسهم مثيرة للجدل. ويكمن جذر المشكلة في تصورات خاطئة على نطاق واسع بشأن تكلفة منح مثل هذه الخيارات، وفقا لبريان هول وكيفن ميرفي الكتابة في مشكلة مع خيارات الأسهم (ورقة عمل نبر رقم 9784). خيارات الأسهم هي تعويضات تمنح الموظفين الحق في شراء أسهم بسعر ممارسة محدد مسبقا، وعادة ما يكون سعر السوق في تاريخ المنحة. يمتد حق الشراء لفترة محددة، عادة عشر سنوات. وفي الفترة ما بين 1992 و 2002، ارتفعت قيمة الخيارات التي منحتها الشركات في 500 ليرة سورية من متوسط ​​قدره 22 مليونا في الشركة إلى 141 مليونا في الشركة (وبلغت هذه النسبة 238 مليونا في عام 2000). وخلال هذه الفترة، ارتفعت تعويضات الرئيس التنفيذي، مدعومة إلى حد كبير بخيارات الأسهم. غير أن حصة الرئيس التنفيذي من إجمالي قيمة خيارات الأسهم الممنوحة قد انخفضت فعلا من نسبة عالية بلغت نحو 7 في المائة في منتصف التسعينيات إلى أقل من 5 في المائة في الفترة 2000-2000. والواقع أنه بحلول عام 2002، تم منح أكثر من 90 في المائة من خيارات الأسهم للمديرين والموظفين. ويرى هول ومورفي أن خيارات الأسهم في كثير من الحالات تعتبر وسيلة غير فعالة لجذب واستبقاء وتحفيز المدراء التنفيذيين والموظفين في الشركة لأن تكلفة الشركة لخيارات الأسهم غالبا ما تكون أعلى من القيمة التي تتخلى عنها المخاطر ويضع العمال غير المنظمين على خياراتهم. فيما يتعلق بأول هذه الأهداف - جذب - هول ومورفي علما أن الشركات التي تدفع خيارات بدلا من النقد بشكل فعال الاقتراض من الموظفين، وتلقي خدماتهم اليوم في مقابل دفعات في المستقبل. لكن من غير المحتمل أن يكون الموظفون غير المنخرطين في المخاطر مصدرين فعالين لرأس المال، وخاصة بالمقارنة مع البنوك وصناديق الأسهم الخاصة وأصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية وغيرهم من المستثمرين. وعلى نفس المنوال، فإن خيارات الدفع بدلا من التعويض النقدي تؤثر على نوع الموظفين الذين ستجذبهم الشركة. ويمكن أن تستفيد الخيارات بشكل جيد من أنواع التحفيز والتنظيم، ولكن هذا يمكن أن يفيد قيمة أسهم الشركة فقط إذا كان هؤلاء الموظفين - أي كبار المديرين التنفيذيين والشخصيات الرئيسية الأخرى - في مواقع لتعزيز السهم. والغالبية العظمى من الموظفين ذوي المستوى الأدنى الذين تقدم لهم خيارات يمكن أن يكون لها تأثير طفيف فقط على سعر السهم. خيارات تعزز بوضوح الاحتفاظ بالموظفين، ولكن هول ومورفي المشتبه به أن وسائل أخرى لتعزيز ولاء الموظفين قد تكون أكثر كفاءة. ومن المرجح أن تعزز المعاشات التقاعدية ورواتب الأجور المتدرجة والمكافآت - خاصة إذا لم تكن مرتبطة بقيمة الأسهم - كخيارات - الاحتفاظ بالموظفين فقط، إن لم يكن أفضل، وبتكلفة أكثر جاذبية للشركة. وبالإضافة إلى ذلك، كما أظهرت العديد من الفضائح الشركات الأخيرة، تعويض كبار المسؤولين التنفيذيين عن طريق خيارات الأسهم قد تلهم إغراء لتضخيم أو خلاف ذلك التلاعب الاصطناعي قيمة الأسهم. ويرى هول ومورفي أن الشركات لا تزال ترى خيارات الأسهم غير مكلفة لمنحها لأنه لا توجد تكلفة محاسبية ولا نفقات نقدية. وعلاوة على ذلك، عندما يمارس الخيار، تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار أسهم جديدة إلى المديرين التنفيذيين والحصول على خصم ضريبي للفرق بين سعر السهم وسعر التمرين. هذه الممارسات تجعل التكلفة المتصورة لخيار أقل بكثير من التكلفة الاقتصادية الفعلية. ولكن مثل هذا التصور، هول ومورفي الحفاظ على النتائج في الكثير من الخيارات لعدد كبير جدا من الناس. من وجهة نظر التكلفة المتصورة، قد تبدو الخيارات وسيلة خالية من التكلفة تقريبا لجذب الموظفين والاحتفاظ بهم وتحفيزهم، ولكن من وجهة نظر التكلفة الاقتصادية، قد تكون الخيارات غير فعالة. ولتحليل هول ومورفيس آثار هامة على النقاش الحالي حول كيفية حساب الخيارات، وهو نقاش أصبح أكثر سخونة في أعقاب الفضائح المحاسبية. قبل عام، أعلن مجلس معايير المحاسبة المالية أنه سينظر في تكليف حساب محاسبي للخيارات، مع أمل أن يتم اعتماده في وقت مبكر من عام 2004. رئيس الاحتياطي الفدرالي ألان غرينسبان، والمستثمرين مثل وارين بوفيه، والعديد من الاقتصاديين يؤيدون تسجيل الخيارات كمصروف. ولكن منظمات مثل المائدة المستديرة للأعمال التجارية، والرابطة الوطنية للمصنعين، وغرفة التجارة الأمريكية، ورابطات التكنولوجيا الفائقة تعارض خيارات الخيارات. إدارة بوش مع هؤلاء المعارضين، في حين ينقسم الكونغرس حول هذه المسألة. ويرى هول ومورفي أن الحالة الاقتصادية المتعلقة بخيارات التكليف قوية. وسوف يكون التأثير العام لجلب التكاليف المتصورة للخيارات أكثر انسجاما مع تكاليفها الاقتصادية هو عدد أقل من الخيارات التي تمنح لعدد أقل من الناس - ولكن هؤلاء الناس سيكونون المديرين التنفيذيين والموظفين الفنيين الرئيسيين الذين يمكن أن يتوقعوا من الناحية الواقعية أن يكون لها أثر إيجابي على أسعار أسهم الشركة. ويشير الباحثون أيضا إلى أن قواعد المحاسبة الحالية تفضل خيارات الأسهم على حساب أنواع أخرى من خطط التعويض القائمة على الأسهم، بما في ذلك الأسهم المقيدة، والخيارات حيث يتم تعيين سعر ممارسة أقل من القيمة السوقية الحالية، والخيارات حيث يتم فهرسة سعر ممارسة للصناعة أو أداء السوق، والخيارات القائمة على الأداء التي لا تتحقق إلا إذا تم بلوغ عتبات الأداء الرئيسية. كما أن القواعد الحالية متحيزة ضد خطط الحوافز النقدية التي يمكن ربطها بطرق مبتكرة لزيادة ثروة المساهمين. وتخلص هول ومورفي إلى أنه يمكن تثقيف المديرين والمجالس بشأن التكاليف الاقتصادية الحقيقية لخيارات الأسهم وغيرها من أشكال التعويض، وأنه يجب القضاء على أوجه عدم التماثل بين المعالجة المحاسبية والضريبية لخيارات الأسهم وغيرها من أشكال التعويض. ومن شأن المقترحات المتعلقة بفرض رسوم محاسبية لمنح الخيار أن تسد الفجوة بين التكاليف المتصورة والتكاليف الاقتصادية. ذي ديجيست ليست محمية بحقوق الطبع والنشر ويمكن إعادة إنتاجها بحرية مع إسناد مناسب للمصدر. إمبلويي ستوك أوبتيونس: مخاطر التمرين المبكرة جون سوما. كتا، دكتوراه، مؤسس هيدجيميوبتيونس و أوبتيونسنيرد الضرائب هي أبدا متعة، أو مضحك، الموضوع ولكن عندما يمكنك إثبات كم يمكنك تأجيل والحد في نهاية المطاف في الضرائب عند تجنب ممارسة قبل الأوان، فإنه قد تجلب الدموع لعينيك إذا كنت تعلمت هذا متأخرا جدا، خاصة وأن البدائل موجودة في شكل تحوط. الخصوم الضريبية لمنظمات المجتمع المدني الجانب الأكبر من التمارين المبكرة هو الحدث الضريبي الكبير الذي يدفعه، جنبا إلى جنب مع قيمة الوقت الضائع. يتم فرض ضريبة عليك بمعدلات عادية على مكاسب القيمة الجوهرية (الفرق بين سعر الإضراب وسعر السهم، إذا كانت الخيارات أعلى من المياه)، وأن الضريبة يمكن أن تصل إلى 40. والأسوأ من ذلك كله هو أنه يستحق نفس السنة الضريبية ويدفع عند ممارسه الرياضه. إذا كان لديك خسائر في رأس المال في مكان آخر من محفظتك، وعلاوة على ذلك، يمكنك تطبيق فقط ما يصل إلى 3000 في السنة من هذه الخسائر مقابل هذه المكاسب التعويض كمقابل للالتزام الضريبي. لذلك، فمن الصعب للحد من المسؤولية كثيرا مرة واحدة يتم القيام بممارسة قبل الأوان. وعندما يتم ذلك، لا يمكن التراجع عنه. (الاستفادة القصوى من الإقرار الضريبي الخاص بك قراءة اعط الضرائب الخاصة بك بعض الائتمان). الآن أن كنت قد حصلت على الأسهم التي من المفترض أن يكون موضع تقدير في القيمة (انتشار بين سعر السهم وسعر التمرين)، كنت تواجه خيار إما تصفية أو عقد. هنا، يمكن أن تحصل على أكثر خطورة. ربما كنت تمارس وتعتزم تصفية. في هذه الحالة، على افتراض أنك لم يكن لديك تغيير في سعر السهم من تاريخ التمرين، لا يوجد أي تغيير في النتيجة. لديك الخاص بك بعد المكاسب الضريبية مقفل في ويمكنك أن تفعل ما تريد معهم. ولكن إذا كنت تحمل الأسهم، أو جزء منه، ومن ثم يمكنك تصفية مع أي مكاسب (فوق سعر السهم في يوم ممارسة، (الذي هو الآن سعر الأساس الخاص بك)، قد تكبد التزامات ضريبية إضافية في شكل قصير الأجل وهي مكاسب في نفس العام الذي دفعت فيه ضريبة التعويضات، وعليك أن تحتفظ بالأسهم لمدة تزيد عن سنة واحدة ويوم واحد من تاريخ ممارسة الرياضة للحصول على معدلات أرباح رأسمالية منخفضة وطويلة الأجل، قد ينتهي الأمر إلى دفع ضرائب اثنين - التعويض ومكاسب رأس المال. وبالتالي، وبمجرد القيام بممارسة، يتم فرض أي مكاسب في تلك السنة الضريبية للضريبة على المدى القصير معدل أرباح رأس المال، وإذا كان لديك لممارسة قبل الأوان، فمن الذكية على سبيل المثال، سيناريو آخر جدير بالاعتبار هنا أن العديد من أصحاب إسو قد يجدون أسفهم لسوء الحظ نفسها تواجه. دعونا أقول لك h أفي منحك الحق في شراء 1،000 سهم من الأسهم شيز في 50 ويتم تداول السهم في 75 مع خمس سنوات أخرى حتى انتهاء الصلاحية. كنت قلقا بشأن آفاق سوق الأوراق المالية وتقرر ممارسة إوس الخاصة بك لقفل في الربح 25 للسهم الواحد (جوهري) على منظمات المجتمع المدني. عند إعطاء إشعار ممارسة قبل الأوان والحصول على الأسهم في 50، عليك أن تقرر ترك بعض (نصف الأسهم) على الطاولة للتحوط الرهانات الخاصة بك لمزيد من المكاسب الصعودية. وفي الوقت نفسه، يمكنك وضع عائدات الأسهم الخاصة بك (من النصف الآخر) في الأقراص المدمجة. (هل يتم تسليم الأقراص المدمجة في أي سوق اقرأ الأقراص المدمجة كدز حماية جيدة لسوق الدب لمعرفة). لنفترض أنك باعت 500 سهم في 75 مقابل 12500 مكاسب بعد التمرين الكامل (75 - 50 25 × 1،000 25،000). في هذه الحالة، كنت صافي المكاسب بعد الضرائب من 2،500 (تذكر، كنت دفعت ضريبة التعويض على الجوهرية لكامل 1،000 سهم، حتى لو كنت تبيع فقط 500). وفي الوقت نفسه، كنت تحتجز 500 سهم اشترى في 50 لا يزال، مع أساس في 75، مع 12،500 في المكاسب غير المحققة (ولكن الضرائب المدفوعة). ولكن بعد ذلك، دعونا نقول لكم بعد ذلك تجربة انخفاض في سعر السهم مرة أخرى إلى 50 من 75 قبل نهاية العام. أما الوضع الثاني غير المباع فقد الآن (أو أعيد) 25 سهم، أو 12،500، لأنك حصلت على الأسهم من خلال التمارين الرياضية (تلك القيمة المفقودة كانت تخضع للضريبة بالفعل). الآن كنت قد فقدت 12،500، وإذا كنت تصفية، يمكنك فقط تعلن هذه الخسائر كخسائر أرباح رأس المال تصل إلى 3000 في نفس السنة الضريبية، والباقي ينطبق عبر السنوات الضريبية في المستقبل تصل إلى 3000 في السنة. لذلك، جنبا إلى جنب مع الآثار الضريبية، كنت قد دفعت 10،000 في ضرائب التعويض على كامل ممارسة، مؤمن 2500 في المكاسب بعد الضرائب من خلال بيع 500 سهم بعد ممارسة الرياضة، ولم تقدم شيئا على النصف الثاني من 1،000 سهم (حتى الآن وخسائر 12500، ما يصل إلى 3000 منها يمكنك شطب هذا العام والسنوات اللاحقة). وخلاصة القول، أدركت 12،500 مع بيع 500 سهم، دفع 10،000 في ضريبة التعويض على 25،000 كسب ممارسة، لا شيء على 500 سهم الثاني حيث عاد السعر إلى 50، ولكن لديها 3000 يمكنك استخدامها كما تعويض الضرائب. لذلك، لأنك التحوط من خلال تصفية نصف، كنت أبقى مكاسبك بعد الضرائب إلى 5،500. ولكن هذا لا يحسب قيمة الوقت الضائع من العملية المبكرة، والتي من المفترض أن تكون حوالي ثلث القيمة العادلة الأولية للخيارات، وربما ما يصل إلى 10،000. وعلاوة على ذلك، لم يعد لديك القدرة على كسب من الحركة الصعودية في الأسهم. لو كنت قد عقدتم الموقف - أسوأ السيناريوهات - كنت قد دفعت 10،000 في ضريبة على ممارسة الرياضة وترك مع التعويض الخاص بك، وكشف عن مدى أهمية القضايا الضريبية لأصحاب إسو. رسوم غير متوقعة تشمل المسائل الأخرى التي تنطوي على ممارسة مبكرة أو سابقة لأوانها الحصول على المال لإجراء التمرين والحصول على المخزون (ودفع الضريبة). كما رأينا أعلاه، وهذا يمكن أن تكون عالية جدا (تحتاج إلى دفع 50000 ممارسة بالإضافة إلى 10،000 في الضرائب للحصول على الأسهم). في بعض الأحيان، ومع ذلك، سوف أرباب العمل ترتيب لممارسة غير نقدية، حيث وسيط أمام المال للسماح لهذه العملية. ولكن هنا، لا يزال لديك حجب إزالتها مرة واحدة يحدث التمرين. ويتم فرض ضريبة على الدخل (القيمة الذاتية) كدخل عادي. (العثور على رسوم خفية في محفظتك لزيادة معدل العائد الخاص بك في تكاليف خفية من الاستثمار.) في حين أن هناك سيناريوهات أخرى يمكن استكشافها، والنقطة هنا هو للتدليل على كيفية الأحداث الضريبية (من نوعين - التعويض ورأس المال مكاسب - يمكن أن تكون مرهقة جدا وغير متطابقة، ولذلك ينبغي اتخاذ أي قرارات مع مساعد من المحاسبة المهنية. خيارات الأسهم الموظف: المخاطر والمكافآت المرتبطة امتلاك منظمات المجتمع المدني من قبل جون سوما كتا، دكتوراه، مؤسس هيدجيميوبتيونس و أوبتيونسنيرد عندما كنت عقد موظفي الخدمة المدنية، كموظف سيكون لديك بعض المخاطر في جميع الأوقات، خلافا لما قد تصدق أو يقال. ذكر من الفصول السابقة من هذا البرنامج التعليمي أن لديك خيارات مع الوقت المتوقع لانتهاء الصلاحية، وبالتالي، يمكن أن يكون لديك إوس وقت كبير (أي تحت الماء)، وسوف تعتمد على مدى تحت الماء ومقدار الوقت المتبقي لانتهاء الصلاحية (ما هو مستوى تحمل المخاطر الخاصة بك معرفة في خطر التسامح أونل Tell يخبر نصف القصة.) مخاطر امتلاك منظمات المجتمع المدني سنعمل مع فترة العطاء المشترك إسو لمدة 10 سنوات لانتهاء الصلاحية. بمجرد حصولك على المنحة من صاحب العمل الخاص بك، فإنك عادة لن يكون لديك أي خطر جوهري لأنه يتم منح الخيار بسعر السهم، وعادة في نهاية التداول يوم المنحة. لذلك، ضربة التمرين، أو سعر الإضراب، يساوي سعر الإغلاق في يوم المنحة و إوس هي في المال من البداية. ويعتقد الكثيرون أنهم ليس لديهم قيمة لأنكم لا تستطيعون بيعها ولا يمكن أن تجني سوى ربح من سعر السهم يتجاوز سعر الإضراب، أو الحصول على المال. وبمجرد أن يحدث ذلك، تظهر قيمة جوهرية ويمكنك بسهولة تحديد قيمتها (جوهري). ولكن الخطأ لا يدرك أن هناك قيمة الوقت على الخيار، وكذلك، حتى في يوم المنح. وهذا يمثل تكلفة فرصة كبيرة إذا كنت تمارس قبل الأوان. في الواقع، عند المنحة، سيكون لدى موظفي الخدمة البيئية أعلى قيمة زمنية (على افتراض أن التقلبات لا تقفز قريبا بعد الحصول على الخيارات). لذلك مع مثل هذا المكون قيمة كبيرة الوقت، لديك فعلا قيمة، وبالتالي لديك قيمة في خطر. ويتجاهل معظم التخطيط التقليدي للمخاطر البيئية والاجتماعية هذه القيمة المعرضة للخطر، وهو أمر يؤسف له. تذكر، قيمة الوقت، وليس مجرد قيمة الجوهرية، هو التعويض الخاص بك، لذلك فقدان قيمة الوقت هو مثل النزيف بعيدا جزء من راتبك. يتم تقييم مكتب العمل الخاص بك من قبل صاحب العمل في يوم المنح لأغراض حساب، لذلك يتم احتساب قيمة الوقت على ميزانياتها. للمراجع، يجب أن تفعل الشيء نفسه. بعد الحصول على منحة إسو من صاحب العمل، من المهم بالنسبة لك أن تفهم كيفية تخطيط إدارة المخاطر والمكافآت المحتملة الخاصة بك مع الاستمرار في الخيارات، بما في ذلك القيمة الزمنية للخطر. (لمعرفة المزيد، انظر أهمية قيمة الوقت.) عقد حتى انتهاء الصلاحية كما ترى في الشكل 6 (أدناه)، فإن الربح والخسارة المحتملة من عقد إسو مع ضربة 50 لانتهاء (على افتراض 60 مستوى تقلب و 10 سنوات لانتهاء)، هو قاتمة إلى حد ما. إذا كان السهم هو بالضبط حيث كان في يوم المنح، تفقد 35،000 في القيمة الزمنية. أنت لا تترك شيئا. كنت قد مقامرة، في الواقع، على ارتفاع أسعار الأسهم التي لم تحدث. فكر في عدد المرات التي تنخفض فيها أسهم الشركات - لا تصل قيمتها -. إذا كنت محظوظا بما فيه الكفاية للحصول على سعر السهم في 110 قبل انتهاء الصلاحية، سيكون لديك 60،000 في القيمة على منظمات المجتمع المدني (110،000 - 50،000 60،000 الربح انتشار). ومع ذلك، كنت بليد بعيدا قيمة 35،000 في الوقت من خلال عقد لانتهاء الصلاحية، وترك مكاسب صافية من 25،000 فقط قبل خصم الضرائب. بمجرد أن تدخل في ضريبة الدخل العادية المطبقة على المكاسب من ممارسة (تطبق على 60،000، وليس 25،000)، ويترك لك مع 36،000 (40 × 60،000 24،000 في ضريبة التعويض المدفوعة في ممارسة لصاحب العمل). إذا قمت بخصم قيمة الوقت الضائع، كنت تركت مع صافي بعد خصم الضرائب من 1000 فقط في المكاسب (36،000 - 35،000 1،000). ما لم يفهم جيدا من قبل أصحاب إسو هو نزيف القيمة الزمنية، والتي هي في الواقع خسارة، ولكن ليس خصم الضرائب. في حين أن هناك طرق للتحوط من القيمة الزمنية والتقاطها كإيرادات محتملة، عدد قليل جدا من المخططين الماليين أو مديري الثروات لديهم الخبرة في النزول من هذا الطريق. عندما يتم ذلك بشكل صحيح، ومع ذلك، فمن الممكن أن تأخذ النقدية من إوس الخاصة بك من خلال بيع المكالمات المدرجة. وهو الموضوع الذي هو خارج نطاق هذا البرنامج التعليمي. الشكل 6: إسو بامبل مع 50 إضراب و 10 سنوات لانتهاء الصلاحية عند المنح. وقد تم تقريب الأرقام إلى أقرب ألف. الشكل 7: إسو تمثل 1،000 سهم من الأسهم، وبها سعر ممارسة 50 والقيمة العادلة 35،000 مع 10 سنوات لانتهاء الصلاحية. قبل النظر في بعض القضايا المحيطة عدم عقد لانتهاء، يتيح نلقي نظرة على نتيجة عقد حتى انتهاء الصلاحية في ضوء قيمة الوقت وتكاليف الضرائب. إذا كنت مجرد عقد وضعك لانتهاء الصلاحية ثم ممارسة، في الشكل 7 يمكنك ان ترى جدولا زمنيا بعد الضرائب، صافي مكاسب انتهاء القيمة الزمنية والخسائر. وتظهر مؤامرة القيم أنه بسعر 120 عند انتهاء الصلاحية، والمكاسب الفعلية ليست سوى 7،000. الأرباح الإجمالية هي 70،000 (قيمة الخيارات عند انتهاء الصلاحية). غير أن 000 35 في الوقت المناسب قد هبطت خلال فترة العشر سنوات المفترضة هنا، ودفعت 000 28 ضرائب تعويضية على المكسب الإجمالي البالغ 000 70 عند ممارسة الرياضة. إخراج 35،000 في قيمة الوقت، وكنت تركت مع 7000 في المكاسب الصافية. لاحظ أن سعر التعادل هو 109 لسعر السهم عند تضمين خسارة قيمة الوقت في المعادلة، كما هو موضح في الشكل 7. عند طلب ممارسة، يجب على حامل إسو دفع سعر الإضراب (50 في هذه الحالة للسهم ، أو 50،000 بالإضافة إلى 28،000 في الضرائب، أو 78،000) حتى لو لم يتم بيع الأسهم. إذا تم تصفية الأسهم كجزء من هذه العملية، وقال انه أو أنها سوف تتلقى 120،000 في المخزون. عندما نطرح 78،000 (الشراء والضرائب)، والتوازن هو 42،000. غير أن الخيارات كانت لها قيمة أولية قدرها 000 35، فقدت بالاحتفاظ بانتهاء الصلاحية، مما أسفر عن كسب صاف قدره 000 7. البيع لتغطية من الممكن القيام ببيع لتغطية الإخطار ممارسة، والتي قد تكون ممكنة مع بعض أرباب العمل، مما يسمح لك لبيع ما يكفي من أسهم الأسهم لدفع سعر ممارسة والضرائب على ممارسة الرياضة. وأخيرا، إذا قمت بإخراج الجانب قيمة الوقت إلى إسو، فإن صافي الربح هو 42،000، وهو ما ننظر معظم عند النظر في مسألة ممارسة الرياضة. ولكن يجب التأكيد على أن القيمة الزمنية هي قيمة حقيقية مفقودة في العملية. سوف يضحك أي تاجر يحترم نفسه من الخيارات المدرجة من الأعمال إذا كان هو أو انها تجاهل القيمة المفقودة المعروفة باسم قيمة الوقت. خیارات خیارات الموظفین: التمرین المبکر أو السابق لأوانھ في عام 2009، قدم السناتورون کارل ليفین وجون مکین مشروع قانون لوقف الاستقطاعات المفرطة لمنظمات المجتمع المدني. ولكن هل هناك حل آخر تعلم مختلف المعاملات المحاسبية والتقييم من منظمات المجتمع المدني، واكتشاف أفضل الطرق لدمج هذه التقنيات في تحليل الأسهم الخاصة بك. هناك أوقات لا ينبغي للمستثمر أن يمارس فيها خيارا. معرفة متى عقد ومتى لأضعاف. المحركات الرئيسية لسعر الخيارات هي الأسهم الأساسية السعر الحالي، والقيمة الجوهرية الخيارات، وقتها لانتهاء والتقلبات. أسئلة وأجوبة يمكن استخدام الاستهلاك كمصروف خصم الضرائب للحد من التكاليف الضريبية، وتعزيز التدفق النقدي تعلم كيف أصبح وارن بافيت ناجحة جدا من خلال حضوره في العديد من المدارس المرموقة وخبراته في العالم الحقيقي. معهد كفا يسمح للفرد كمية غير محدودة من المحاولات في كل فحص. على الرغم من أنك يمكن أن تحاول الفحص. تعرف على متوسط ​​رواتب المحللين في سوق الأسهم في الولايات المتحدة وعوامل مختلفة تؤثر على الرواتب والمستويات العامة. أسئلة وأجوبة يمكن استخدام الاستهلاك كمصروف خصم الضرائب للحد من التكاليف الضريبية، وتعزيز التدفق النقدي تعلم كيف أصبح وارن بافيت ناجحة جدا من خلال حضوره في العديد من المدارس المرموقة وخبراته في العالم الحقيقي. معهد كفا يسمح للفرد كمية غير محدودة من المحاولات في كل فحص. على الرغم من أنك يمكن أن تحاول الفحص. تعرف على متوسط ​​رواتب المحللين في سوق الأسهم في الولايات المتحدة وعوامل مختلفة تؤثر على الرواتب والمستويات العامة.